Заместитель наркома внешней торговли, начальник валютно-финансового управления, член коллегии Госкомитета СССР по внешним экономическим связям. Брат П. С. Степанова ([131]–16–2). Был репрессирован, реабилитирован.

Вместе с М.С.Степановым похоронены:
Степанова Екатерина Александровна (1898–1939), жена М.Степанова;
Степанова Зоя Григорьевна, урожд. Козырькова (1926–1992), служащая, вторая жена М.Степанова.