Экономист и общественный деятель. Академик АН СССР (1953). Действительный член Чехословацкой АН (1957). Родился 18(30).5.1892 в селе Бычки Тамбовской губернии. Член КПСС с 1914. Окончил Московский коммерческий институт (1917). В 1916 член подпольного Московского комитета РСДРП. В период Октябрьской революции 1917 — секретарь Замоскворецкого военно-революционного комитета. В 1919—21 на партийной работе. С 1922 на преподавательской и научно-исследовательской работе в вузах, Высшей партийной школе и Академии общественных наук при ЦК КПСС, в институте экономики АН СССР. В 1947—53 директор института экономики АН СССР. В 1948—54 главный редактор журнала «Вопросы экономики». В 1949—53 исполняющий обязанности академика-секретаря Отделения экономики, философии и права АН СССР. В 1953—62 вице-президент АН СССР. На 19-м (1952) и 20-м (1956) съездах КПСС избирался кандидатом в член ЦК КПСС. Основные труды по политической экономии капитализма и социализма. В 1928 Островитянов совместно с советским учёным И. А. Лапидусом написал курс политической экономии («Политическая экономия в связи с теорией советского хозяйства», ч. 1—2). В начале 30-х годов Островитянов выступил инициатором исследования экономических закономерностей возникновения и развития докапиталистических формаций. Под руководством Островитянова авторский коллектив подготовил учебник «Политическая экономия», ставший основой для экономической дискуссии, организованной ЦК ВКП(б) в 1951. Островитянов поддерживал идею содружества экономики и математики, при условии признания объективности требований экономических закономерностей. Награждён 2 орденами Ленина, 2 другими орденами, а также медалями. Скончался 9.2.1969 в Москве.

К.В.Островитянову установлена мемориальная доска на улице Волхонка, дом 14.